绥安新闻网
您所在的位置: 首页 > 汽车 > 龙城博彩·捍卫金融安全亟需推进国企改革

龙城博彩·捍卫金融安全亟需推进国企改革

2020-01-11 10:29:14来源:作者:匿名

龙城博彩·捍卫金融安全亟需推进国企改革

龙城博彩,国有企业在中国经济发展过程中,特别是在中国进入中等收入国家的过程中,长期占据主导地位。但与此同时,国有企业也存在许多问题。许多国有企业的报表很明了,实际经营效果也不尽如人意。一些国有企业没有取得令人满意的效果,甚至成为“僵尸”企业。还有一些国有企业的经营业绩主要通过大量贷款来维持。一些国有企业甚至成为贷款的“经纪人”。他们利用自己作为国有企业的地位获得优惠贷款,然后再借出去赚取差价,从而成为机构套利者。2017年,中国债务总额将达到国内生产总值的250%,其中国有企业债务问题最为严重。深化国有企业改革已成为三大战役的主要任务之一。

降低国有企业的杠杆率是化解金融风险斗争中的一件大事。

根据王波等人关于国际金融危机对公司资本结构影响的研究结果,金融危机爆发后,我国国有和非国有企业的资产负债率都有一定程度的下降。原因是金融危机爆发后,由于宏观经济衰退的影响,经营风险加大,企业自身的融资能力受到极大限制。此时,企业更加依赖股权融资,资本结构较金融危机前有所下降。然而,与非国有企业相比,国有企业的资本结构下降幅度很小,这主要是因为国家作为国有企业的股东或实际控制人,在一定程度上已经覆盖了国有企业的底部。正是由于这些原因,国有企业在融资方面更具优势,在金融危机期间仍能获得更多的债务融资,在金融危机期间资本结构减少较少,但正是这一点造成了今天国有企业的高杠杆问题。

应该注意的是,过高的公司债务比率会影响信贷渠道的有效性。自2016年下半年以来,惠山、天心、七星等企业集中力量打破债务链。其根本原因是许多企业的资产负债率长期居高不下。在2016年的2403家a股上市公司中,253家的资产负债率超过了70%的警戒线。国有企业债务增速更快,截至2017年11月底,已超过100万亿元。货币过剩和信贷渠道不畅推高了企业负债率,银行规模缩小后,一些企业不可避免地陷入债务危机。

国有企业的杠杆率和债务融资结构对货币政策传导机制和经济效率有重要影响,并与金融系统风险密切相关。随着中国经济进入新常态,经济增长下降趋势和周期性波动相互叠加。国内经济转型的痛苦与国际经济环境的复杂性交织在一起。一些企业正面临越来越多的经营困难和债务风险。因此,党中央和国务院已做出决定和安排,以促进供应方结构改革和“去杠杆化”。

深化国有企业改革,提高国有资产效率迫在眉睫

中国人民大学重阳金融学院的研究表明,企业的价值不是由其融资方式和成本决定的,而是由其资产的盈利能力决定的。资产质量越好,生产经营效率越高,管理越好,技术越先进,公司治理越透明,融资业绩越低;相反,越高。这无疑是一个提醒:对于国有企业来说,深化国有企业改革的关键是推进国有企业机制改革,激发活力和创新能力,提高资产盈利能力。

萨缪尔森经济学第19版最终引用了凯恩斯的话:“企业正在创造和增加世界财富。当企业平稳运行时,无论人们是否节俭,社会财富都会积累。无论人们多么节俭,当企业停滞不前时,社会财富就会枯竭。”对于国有企业来说,这句话的含义包括在全面对外开放的背景下,国有企业的“造血功能”对其发展尤为重要。

在深化国有企业改革阶段,相当一部分国有企业仍享受相当一部分政府补贴,自身盈利能力和整体竞争力有待提高。这迫切要求企业管理层加强企业内部管理,提高企业利润水平,扩大企业留存收益,从而增加内部融资来源,降低企业融资成本和融资风险,优化企业资产结构。

隐性政府担保提高了国有企业的信用评级,从而增强了其资本议价能力,但扭曲了资本价格,增加了系统性金融风险。目前,中国正在积极推进国有企业混合所有制改革,这不仅有利于优化国有企业的所有制结构和公司治理结构,为国有企业的发展提供“新鲜血液”,也有利于纠正国有企业和垄断行业的资本价格。

在全球经济增长缓慢的背景下,应充分利用重要的改革窗口,深化国有企业改革,打破国有企业的行政垄断和隐性政府担保,实现国有资本的投资和经营管理,优化国有资本的配置结构,通过股权经营、价值管理和有序进退促进国有资本的合理流动,实现价值的维护和增值。完善国有企业法人治理,强化国有企业财务约束和破产清算机制;强化激励机制,增强价值运营能力,实现企业价值最大化,提高国有企业的效率和资本回报率,最终为我国货币政策赢得更多的灵活性。

(作者是中国人民大学重阳金融学院副研究员)莫迪里阿尼和米勒于1958年共同提出“mm定理”,揭开了现代资本结构的序幕。半个多世纪以来,世界上已经发现了大量的研究成果。Mm理论揭示,企业价值的大小与资本结构无关,也没有能使企业价值最大化的最优资本结构。1984年,斯图尔特·迈耶斯(Stewart meyers)和尼古拉斯·麦克吉洛夫(Nicholas McGiluf)继续在mm定理、权衡理论、代理理论和信号理论的基础上研究企业资本结构,并提出了优序融资理论。该理论认为,企业应选择留存收益、债务融资和股权融资的顺序。2008年爆发的全球金融危机仍然警告我们,金融正通过金融市场、国际银行和国际贸易的互联互通在全球迅速蔓延,这将不可避免地对全球企业的资本结构产生深远影响。

关注通化顺金融微信公众号(ths518),获取更多金融信息

极速赛车下注

上一篇:潮州衢州扬州等地机关事业单位让游客免费停车!有的开放机关食堂
下一篇:《新闻联播》播发国际锐评:美式霸权终将走进历史死胡同



为你推荐

道县开展直属工委和“两新”工委主题教育党组织书记集中轮训
道县开展直属工委和“两新”工委主题教育党组织书记集中轮训
为推动全县“不忘初心、牢记使命”主题教育有序开展,进一步将学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想引向深入,10月9日,为期一天的道县直属工委和“两新”工委“不忘初心、牢记使命”主题教育党组织书记集中轮训在县委党校开展,并在结训后对全体参训人员进行了集中理论测试。
2020-01-07 08:52:55
太阳岛飞来“银天鹅”
太阳岛飞来“银天鹅”
太阳湖上的“天鹅”雕塑。昨天,太阳湖上“游”来一只银白色的“天鹅”,这是俄罗斯美协主席、国际艺术家协会联合会主席、俄罗斯联邦总统文化艺术委员会委员安·尼·科瓦利丘克,在中国设计的首个大型城市雕塑。“天鹅”在太阳湖中央临水伫立的优美曲线,在独一无二的景观中呈现出艺术与自然的融合。而“天鹅”雕塑在哈尔滨安家,也将进一步提升哈尔滨市对俄文化艺术交流层次和水平,在我市对俄文化艺术交往中发挥积极的推动作用。
2019-12-24 09:10:30
俄外长人民日报发文:俄中伙伴关系有巨大潜力可挖
俄外长人民日报发文:俄中伙伴关系有巨大潜力可挖
1949年10月2日,即中华人民共和国成立之后的第二天,苏联成为首个承认新中国的国家。今年6月,中国国家主席习近平对俄罗斯进行国事访问,两国领导人宣布俄中关系进入新时代。俄罗斯联邦会议与全国人民代表大会建立的俄中议会合作委员会持续高效运行。双方在外交政策上的紧密协调,是俄中全面战略协作伙伴关系不可或缺的组成部分,并已成为国际和地区事务中重要的稳定因素。俄中伙伴关系仍然具有巨大潜力可挖。
2020-01-08 16:36:24
占用耕地建房终于有明确说法了,必须按面积交税!
占用耕地建房终于有明确说法了,必须按面积交税!
占用农用地建房,或占用农用地从事非农建设,都要征收耕地占用税。③以下情况可免税:⑴占用耕地建设农田水利设施;⑵军事设施占用耕地;⑶学校、幼儿园占用耕地;⑷医疗机构、社会福利机构占用耕地;⑸农村烈士遗属、残疾军人、生活困难的农村居民缴纳耕地占用税确有困难的;⑹农民经批准搬迁,占用耕地建房但不超过原宅基地面积的;⑺临时占用,但占用期满之日起1年内恢复种植条件的,全额退款已缴纳税款。
2020-01-11 14:58:46
皮尤报告:74% Facebook用户不了解自己被广告追踪
皮尤报告:74% Facebook用户不了解自己被广告追踪
皮尤的研究发现,近四分之三(74%)的Facebook用户不知道Facebook列了一张关于他们兴趣和特征的列表,用以向他们投放广告。超过四分之一(27%)的用户则称,Facebook生成的广告偏好列表并没有准确代表他们。皮尤的研究结果来自对全国具有代表性的936名美国Facebook用户的调查。与此同时,用户对Facebook掌握的全部用户个人信息一无所知。因此,2016年末,Facebook曾
2020-01-11 14:14:27
河北一已婚女主播发私密照给男网友!从此噩梦开始了……
河北一已婚女主播发私密照给男网友!从此噩梦开始了……
走投无路的王女士果断选择报警,12月2日上午,出岸派出所民警将犯罪嫌疑人孙某某当场抓获。最后一次,更是要求王女士与其发生性关系。出岸派出所民警提前进入公园蹲守,成功将犯罪嫌疑人孙某抓获。嫌疑人孙某据犯罪嫌疑人孙某交代,从今年7月以来,孙某共敲诈勒索四名受害人,都是通过网络认识,在获得对方裸照或视频后对其进行勒索。目前,犯罪嫌疑人已被行政拘留,案件仍在进一步处理当中。
2020-01-10 09:41:04
首金!田径世锦赛梁瑞夺女子50公里竞走冠军
首金!田径世锦赛梁瑞夺女子50公里竞走冠军
夺冠后的梁瑞披上了五星红旗 vcg供图扬子晚报紫牛新闻讯当地时间29日凌晨,在2019年多哈世界田径锦标赛女子50公里竞走比赛中,中国选手、前世界纪录保持者梁瑞以4小时23分26秒的成绩夺得冠军,这也是中国队在本届田径世锦赛中的首枚金牌。由于多哈天气炎热,本届世锦赛的马拉松和竞走项目均于相对凉爽的后半夜举行。除梁瑞夺冠外,李毛措以4小时26分40秒的成绩夺得银牌,马发颖则以4小时34分56秒的成绩
2020-01-11 10:12:38
美国券商宣布“零佣金”!国内券商跟不跟?
美国券商宣布“零佣金”!国内券商跟不跟?
据了解,摩根大通、盈透证券等多家美国证券机构在此前不同程度加入零佣金行列,零佣金逐渐成为美国券商行业的趋势。虽然国内佣金率仍有下滑压力,但零佣金策略短期内不可能施行。东莞证券发布研报指出,嘉信理财代客交易佣金收入占营收比例近7%左右,而当前国内券商经纪业务收入占营收比重约25%,并且佣金费用包含交易所收取的交易经手费及证监会收取的交易监管费,国内券商短期实施零佣金不现实,但佣金率依然有下行压力。
2020-01-08 12:26:59